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“美国共同基金之父”罗伊纽伯格的投资哲学

发布时间:2019-06-09


“美国共同基金之父”罗伊纽伯格的投资哲学

“美国共同基金之父”罗伊纽伯格的投资哲学  我们上期介绍了价值投资派中的“长寿大师”欧文卡恩,今天要讲的这位价值投资派大师罗伊纽伯格也很长寿,活到了107岁。 在他68年的投资生涯中,没有一年赔过钱,被称为“世纪长寿炒股赢家”。

他在1950年创建了低佣金的“保护者基金”,因此被誉为“美国开放式基金之父”,同时他还是合股基金的开路先锋。

尽管罗伊纽伯格没有上过商业学校,更没有上过大学,但他在投资上仍然取得了骄人的成绩:从15万美元发展到16亿美元;经历了27次牛市和26次熊市,在1929年大萧条和1987年股市大崩溃中不仅毫发无伤,还赢得许多收益。

  今天,笔者带大家一起了解一下罗伊纽伯格是如何度过他的一天,以及他的十大投资原则。   罗伊纽伯格的一天  身为一名受众人敬仰的长寿投资大师,罗伊纽伯格常常会被请教长寿的秘诀。 对此他给出的答案是:散步。 另外,他还深入贯彻了“早睡早起锻炼身体”的健康生活理念。   罗伊纽伯格每天早上5:30-6:00起床,适当锻炼下,再洗个澡,然后就打开美国有线电视新闻网收看早间新闻。

在7:00按时吃早餐,并在此之间读完《华尔街日报》、《纽约时报》、《投资者商报》三份报纸。 若未能读完,他就带回办公室里继续读。 在接下来的7:50-8:30间,是罗伊纽伯格和朋友们在中央公园的散步时光。

一直到90多岁的时候,罗伊纽伯格仍在坚持这项运动,常和他一起的有投资顾问艾尔费恩曼和成功商人阿贝康纳。 每周的周一、周三、周五的下午17:00-17:45,是罗伊纽伯格和他的私人教练的运动时间,都是些很简单的运动,大家可以试着做一下:  1、靠着椅子,一条腿提起,弯腰,踢腿。 重复10次,再换另一条腿。   2、从椅子上站立坐下20次。

  3、身体平躺在沙发上,双手抱膝至胸部24次。

  4、举1-2公斤重的东西。

  在运动时,罗伊纽伯格特别注重锻炼腿部,希望通过提升腿部力量以便于走得更快更远。 显然,他做到了,高度自律又健康的生活习惯让罗伊纽伯格拥有了长久的时间去提升自己和做投资,笔者接下来要说的就是罗伊纽伯格在其著作《忠告:来自94年的投资生涯》中提到的投资上的十大原则。   罗伊纽伯格投资的十大原则  一、了解自己  “了解自己”是无论从事哪个行业都需要弄懂的问题,投资也不例外。 在投资前,清楚地了解自己的性格、脾气非常重要,比如:你是否有投机心理?对于风险你是否会感到不安?你必须诚实地回答自己,直面自己的内心。 在做判断时要沉着冷静,但不能太迟钝。

如果你准备得很充分,当机立断当然不在话下。

  在意识到自己的错误时,应该及时退出来,股市不同于房地产那般需要耗费许多时间办理各种手续,你完全可以立刻止损。 你需要有足够的精力,保持对数字的敏感度,更要有常识。 另外,兴趣也是非常必要的。

投资者的成功是建立在已有的知识和经验基础上的,所以你要找准自己的定位,在自己熟悉的领域进行专业投资,远离那些自己不甚了解的领域。   二、向成功的投资者学习  找一些榜样作为参照对我们做任何事都很有帮助。 即便很多优秀的投资者也在市场中经历过艰难时刻,但是他们的经验和教训对于我们在任何时候都弥足珍贵,都非常值得我们去学习和借鉴。   无论过程如何,他们始终是成功了。

比如:洛威普莱斯看重新兴工业增长性,从而获得成功;本格雷厄姆尊重基本价值规律;沃伦巴菲特则认真地研究他的老师本格雷厄姆教给他的经验;乔治索罗斯把他的思想理论运用于国际金融领域;吉米罗杰斯发现了国防工业股票,并把自己的想法和分析告诉老板索罗斯。   三、“羊市”思维  个人投资者对一只股票的影响,有时会让它上下浮动10个百分点,但那只是一瞬间,一般是一天,不会超过一个星期。

这种市场既非牛市也非熊市,罗伊纽伯格称其为“羊市”,就像有时羊群会遭到杀戮,有时会被剪掉一身羊毛。

有时可以幸运地逃脱,保住羊毛。

  心理学在股市中的作用巨大,除去经济统计学和证券分析因素外,还有许多因素会影响买卖双方的判断。 在羊市中,大家总是想跟从多数人的选择,这种做法极其危险。 你可以学习和借鉴别人的经验,但不能完全照搬、盲目跟从。 这就又回到了第一条所讲的“了解自己”,每个人的性格、条件各异,一定要根据自身情况理智判断,否则将会错失很多机会。

  四、坚持长线思维  长线投资和短线投资同样重要。

企业经常投入大量资金,进行长线投资,当然同时会有短期效应,但如果短期效果占主导作用,将给公司的发展和前景带来危害。

所以,获利应建立在长线投资、有效管理、抓住机遇的基础上。

  五、及时进退  大家都知道,时机在投资中扮演着至关重要的角色。 有的时候,你在错误的时间买入,将可能导致一个很好的长线投资化为云烟;你在合适的时间购入一只高投机股票,你照样可以赚钱。 优秀的证券分析人可以不靠追随市场大流而做得很好,但如果伺机顺势而为,操作起来就更简单些。

  一位投机者或投资者经常取得成功是因为,他会在市场疲软时投入大量资金买入,这样就可以用同样的资金换得更多的股票。

相反的,投资者会在强市中将股票高价卖出,卖出的股票虽然不多,却能赚得很多钱。

这条原则很好理解。   世间万物瞬息万变,投资者们要及时应变,把握住时机,在正确的时间做正确的投资。

  六、认真分析公司状况  知己知彼,方能百战不殆。 在投资前,你必须认真钻研公司的管理状况、领导层、公司业绩以及公司目标,尤其需要认真分析公司真实的资产状况,包括:设备价值及每股净资产。 另外,公司的分红派息也要纳入考虑范围内。

在弄清楚这些以后,你如果能在一定程度上把控公司的整体市价,就可以从中获利。   七、不要陷入情网  切勿对一只股票情有独钟。

当它的股价较高时,还是不要轻易下手为妙。

它只是一张证明你对一家企业所有权的纸,只是金钱的一种象征。

  八、投资多元化  套头交易是现代股票的一项变革,是对一些股票做多头,对另一些股票做空头。

专业人士在日常的市场利用套头交易规避风险,有时新入市做套头交易只是一场赌博。 罗伊纽伯格对此做法持否定态度。 但如果你坚持做套头交易,而且确信有经验可以帮助到你,记住要使它保持多元化,要统观全局,确信你的法则是正确的。 如果要使你的投资多元化,你就要尽量增加你的收入,比如资金。

  九、不要墨守成规  一成不变认死理切不可为,要根据形势变化改变自己的思维方式,避免思维固化。

罗伊纽伯格对此的看法是,主动根据经济、政治因素的变化而变化。

技术上,有时我们可以控制,但有时却是在我们控制之外的。 罗伊纽伯格擅长做熊市思维,与乐观者们唱反调;如果大多数人有悲观情绪,他又改做牛市思维。

同时,他还做套头交易。   十、观察周围环境  这里所指的“环境”是市场走向和整个世界环境。

在市场的评估中,应多关注百分比的变化而不是数量。 保持对市场的关注度可以帮助你及时发现市场何时开始衰退和复苏,也可以帮助你投资到保守领域,比如:短期无息国库债券、长期国库、债券、国库券。 保持住对市场的敏感度,机会随时都有。 (文章来源:长盛基金)。

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