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罗克佳华客户集中应收账款占比高 新股东突击入股缓解高负债率

发布时间:2019-06-14


罗克佳华客户集中应收账款占比高 新股东突击入股缓解高负债率

罗克佳华客户集中应收账款占比高新股东突击入股缓解高负债率  近日,罗克佳华科技集团股份有限公司(下称“罗克佳华”)提交了申报稿,拟于科创板上市,公开发行不超过万股,占发行后总股本的比例不低于25%。

  据了解,罗克佳华是一家物联网大数据服务企业,聚焦智慧环保领域,拓展智慧城市应用,公司成立于2007年,注册资本5800万元,法定代表人李玮。

据披露,李玮、王倩夫妻共同直接或间接持有罗克佳华%的股份,为公司的实际控制人。

其中,李玮目前在公司担任董事长、总经理、技术委员会委员等职。

  得益于行业的发展,罗克佳华的营业收入由2016年的万元增长至2018年的万元,净利润由万元增长至万元,实现了营业收入和净利润的双增长。

  长江商报记者发现,报告期内,公司前五名客户的营业收入占同期营业收入之比分别为%、%、%以及%,罗克佳华也坦言,客户集中度较高,若公司在新客户、大数据服务市场的开拓未能取得成效,将可能对公司的业绩产生不利影响。

  另外,罗克佳华应收账款较大,占总资产的比重相对较高,2016年末、2017年末、2018年末和2019年3月末,公司应收账款账面价值分别为亿元、亿元、亿元和亿元,占总资产的比例分别为%、%、%和%。   行业竞争优势不明显  根据中国经济信息社《2017-2018年中国物联网发展年度报告》,我国物联网产业呈现高速增长态势,市场规模从2013年的4,897亿元跃升至2017年的11860亿元,年复合增长率达%。

根据中国信通院测算,2018年我国物联网总体产业规模预计达万亿元。

  虽然物联网行业前景广阔,但从物联网行业中的涉及企业来看,竞争也是相当激烈。

头部企业中,腾讯、阿里巴巴、百度等互联网巨头均已利用自身业务取得的大数据优势,在垂直应用领域展开布局。   在A股的上市企业中,涉及物联网概念也有很多,尤其在智慧城市这一块,主要包括易华录、银江股份、南威软件、太极股份、数字政通等。

  对罗克佳华来说,相比物联网的头部企业以及早就登陆资本市场的企业,还有不少的差距。

但近些年在物联网解决方案的基础上,公司将物联网大数据服务持续应用于智慧环保和智慧城市领域,2019年一季度在智慧环保和智慧城市领域实现销售收入占比达到了%,算是公司的一大亮点。   其中,“智慧环保”,算是罗克佳华在物联网细分领域打开的一个新口子。

“智慧环保”是“数字环保”概念的延伸和拓展,其借助物联网技术,将传感器和装备嵌入各种环境监控获得环保数据,可以更好的进行环境动态管理和科学决策。 在国内生态环保越来越深入人心的大环境下,“智慧环保”的发展前景还是非常广阔的,而罗克佳华具备一定的先发优势。

  前五客户营收占比超6成  值得关注的是,报告期内,公司前五名客户的营业收入占同期营业收入之比分别为%、%、%以及%,罗克佳华也坦言,客户集中度较高,若公司在新客户、大数据服务市场的开拓未能取得成效,将可能对公司的业绩产生不利影响。   目前,公司前五大客户包括山西兴能发电有限责任公司、聊城市东昌府区经济和信息化局、北京市大兴区环境保护局、河南汝州环保局,主要以政府单位为主。

  政府及机关事业单位客户集中直接导致公司销售呈现季节性,该类客户多在上年度年末或当年度年初进行当年预算,在上半年进行立项,下半年开展招标实施,与之相关业务多在年末进行验收,导致四季度收入高于其余季度。

2016至2018年,公司销售额呈现明显的季节性,尤其以第四季度确认收入比例最高,一般均在六成以上,存在收入季节性波动的风险。   另外,截至2019年3月31日,公司经营现金流为-万元,说明公司资金还是比较紧张的,这或与公司应收账款金额较大有关系。 根据公司招股说明书,2016年末、2017年末、2018年末和2019年3月末,应收账款占总资产的比例分别为%、%、%和%。   研发占比走低  现金流紧张情况下,公司资产负债率也长期维持在高位,2016年末、2017年末、2018年末和2019年3月末,公司资产负债率分别为%、%、%和%。   为了降低资产负债率,公司在2019年引入了新股东。   申报稿显示,2019年3月27日,李劲、上海普纲、李增亮、田三红分别向罗克佳华进行了增资。   本次增资并非原股东追加投资,而是引入了新的投资者。 增资时间距离上交所披露科创板上市申报稿仅1个半月,李劲、上海普纲、李增亮、田三红有突击入股的嫌疑。

  另外,作为科创板企业,罗克佳华在研发投入上的比例却不高。

  申报稿显示,2016年-2018年,罗克佳华的研发费用分别为万元、万元、万元,分别占当期营业收入的%、%、%,整体走低。   与其他申报科创板上市的公司相比,罗克佳华的研发费用率(研发费用与营业收入的比例)相对较低。

(文章来源:长江商报)。

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